以及过度杠杆引发连锁清算，这些风险共同揭示了市场从投机驱动转向价值重估过程中的深层脆弱性与布局性挑战，2025年比特币市场出现“创新高却年线收跌”的反常现象，。

，imToken，文章深度剖析了其背后的三大关键风险：恒久持有者逢高兑现造成抛压、ETF资金流入与“巨鲸”抛售形成布局性对冲。